Aktualitātes finanšu tirgos uz 28.08.2020
Vasaras beigas mūs “iepriecināja” ar Covid-19 otro vilni daudzās pasaules valstīs, līdzi nesot arī vecos ierobežojumus attiecībā uz lidojumiem, pārvietošanos, pulcēšanos u.c. ikdienas jomām. Bonusā tam vēl sastapāmies ar protestiem un haosu Baltkrievijā, “Black Lives Matter” kustības turpinājumu un vētras “Laura” postījumiem Luiziānā (kuri jau nodēvēti par lielākajiem pēdējo 100 gadu laikā), Turcijas un Grieķijas nesaskaņām Vidusjūrā un vēsturē sliktākajiem ekonomiku datiem daudzās lielvalstīs. Protams, ļoti nozīmīgs moments bija arī Federālās Rezervju Sistēmas jaunā pieeja monetārai politikai, kas ļaus tai daudz maigāk skatīties uz inflāciju un ļaus ekonomikai “būt karstai” ilgāku laiku. Kā uz to visu reaģēja tirgus? Ar izcilu vienaldzību, turpinot savu ceļu uz augšu. Līdzīgi kā tas bija aprīlī, maijā, jūnijā un jūlijā.
Jūlija beigās, kad S&P 500 bija tuvu 3300 atzīmei, mēs rakstījām: “Protams, īstermiņā būtu naivi gaidīt 20% pieaugumu bez korekcijas no šī brīža vai 5-7% augstākiem līmeņiem, tāpēc mēs mierīgi turpinām šo tirgus atelpu gaidīt. Taču 2-3 gadu ietvaros mūs prognoze ir vienkārša – tirgus, kas grib augt, augs, un mēs vēl ieraudzīsim S&P līmeņus 4000+ punktu vērtībā. Protams, ziņās tam tiks atrasts kaut kāds iemesls un daudzi joprojām domās līdzīgi kā domā tagad.” Nu S&P 500 pabijis virs 3500 atzīmes (ap +6% no 3300) un izskatās, ka nevēlas apstāties.
Jā, pavisam nesen mums likās, ka S&P 3400-3440 diapazons ir šī “pēc-Covid-19” rallija maksimums, taču izskatās pat mēs (salīdzinājumā ar citiem tirgus dalībniekiem) bijām pārāk pesimistiski noskaņoti. Jā, tagad diezgan droši var runāt, ka 4000+ tuvākajos gados vairāk izskatās pēc 5500+, un tuvākā korekcija (ko mēs turpinām gaidīt un tāpēc nesteidzamies palielināt alokāciju uz agresīviem instrumentiem) būs “maigāka”. Vismaz pagaidām neizskatās, ka tirgus pat aizdomātos par marta minimumu “testēšanu”, un mēs visticamāk rekomendēsim sākt “būvēt” garās pozīcijas tuvu S&P 2900 līmeņiem. Protams, viss būs atkarīgs no tirgus konteksta, taču viens ir skaidrs – tirgus kritīs tad, kad vēlēsies, tāpēc “lāčiem” mēs neiesakām cerēt uz to, ka kādas “sliktas” ziņas pēkšņi pamainīs tirgus sentimentu. Domājam, ka gana daudz piemērus tam jau uzskaitījām pirmajā paragrāfā. Sākot ar marta beigām, šāda stratēģija ir maksājusi ļoti dārgi.
Voldemārs Strupka, CFA,
Signet Bank ieguldījumu eksperts
